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文｜林思齊
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我是林思齊，一個觀察人性比觀察市場還認真的人。
投資市場有個荒謬卻普遍的現象：
人賺一點點就急著跑，虧的時候卻死撐不賣。
如果這世界有一張「不理性行為排行榜」，
這行為絕對穩坐前三。
照理說，應該反過來才對吧？獲利時抱得更久，虧損時趕快止血。
可惜，大部分人做不到。
因為賠錢的痛，不來自帳戶。
而是來自——別人可能覺得你很蠢。
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當你賣掉虧損的股票或基金，
理性應該告訴你：「這叫止損，是智慧。」
但感性呢？
它在耳邊輕聲說：
「賣掉，代表你承認自己錯了。」
「別人會笑你。」
「是不是不適合投資啊？」
所以，我們寧可繼續虧，也不願主動承認：
我看錯了。
這不是財務問題，這是「心理帳戶」的問題——
人們寧願帳面虧損，也不願情緒帳戶虧損。
—
而當一有小小的獲利，
我們卻又急著落袋。
為什麼？
因為這樣可以自證：「看，我不是笨蛋。」
賺快錢，止賠慢，
不是策略，是人性。
—
有人反駁：
「可是我投資房地產的時候，下跌也沒賣啊，漲了也不急著跑！」
對，因為房地產的物理特性強迫你理性。
交易流程繁瑣（動輒45天過戶），還有稅賦與裝修等成本。
不可能像股票那樣，今天漲5%明天立刻套現。
麻煩，反而保護了你。
手機上兩個按鍵就能清倉的股票，
便利性讓人更容易被情緒牽著走。
止損遲疑，獲利急促——
人性在這裡暴露無遺。
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但真正能累積財富的，不是對抗人性的人，
而是能承認人性，並設法駕馭它的人。
市場的贏家通常有一個共通點：
他們不太在乎旁人的眼光，
甚至習慣承認錯誤。
「這檔我看錯了。」
「這個部位該砍了。」
「我認賠，因為機會成本更重要。」
這些話，不是失敗的象徵，
是成熟的證明。
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你可能以為，
虧損讓人痛苦。
錯——
真正讓人痛苦的，是被別人看到你的虧損。
我們恐懼的，不是虧錢本身，
是那種「我是不是不適合投資？」的自我質疑，
以及「別人會不會笑我？」的羞辱感。
這也是為什麼，
很多人寧願帳面虧一百萬，
也不願承認自己決策失誤、早早止損。
這不是理性問題。
這是「社會性恐懼」：
恐懼別人給我們貼標籤，
尤其是最刺耳的一張——
「你很蠢。」
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所以，投資的最高心法，
從來不是猜對市場走勢，
而是承認：
「我可以看錯，但我可以決定什麼時候修正。」
別人的眼光不會讓你破產，
你的死撐才會。
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有賠錢，不代表你愚蠢；
不肯認錯，才是。
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我們下篇文章見。
